دريك آند سكل تصدر صكوكاً بـ 325 مليون درهم لإتمام الهيكلة المالية

تفاصيل الصفقة وبنيتها المالية

أعلنت شركة دريك آند سكل إنترناشيونال، المدرجة في سوق دبي المالي، عن تفاصيل جوهرية تتعلق بمسار خطة إعادة الهيكلة التي تنفذها، حيث أكدت الشركة استكمال إصدار الصكوك الاستباقية (Mandatory Convertible Sukuk) لصالح الدائنين التجاريين والماليين. تأتي هذه الخطوة تنفيذاً لمقررات الخطة التي صادقت عليها محاكم الإمارات، بهدف تسوية الالتزامات المالية وتحويل جزء من ديون الشركة إلى أدوات مالية قابلة للتحويل إلى أسهم.

وفقاً للإفصاح الرسمي، تم إصدار صكوك بقيمة إجمالية تصل إلى 325 مليون درهم إماراتي. تمثل هذه الصكوك أداة رئيسية في آلية "إبراء الذمة" التي تتبعها الشركة، حيث سيتم تحويل هذه الأوراق المالية إلى أسهم عادية في رأس مال الشركة بعد استيفاء شروط معينة، مما يساهم في تقليص المديونية المباشرة وتعزيز الميزانية العمومية للشركة التي عانت من تحديات مالية لسنوات.

لماذا تعتبر هذه الخطوة حاسمة للمستثمرين؟

تمثل هذه الصكوك جسراً للعبور بالشركة من مرحلة التعثر إلى مرحلة الاستقرار التشغيلي. بالنسبة للمستثمرين في سوق دبي المالي، فإن نجاح إصدار الصكوك يعني بدء العد التنازلي لإغلاق ملف الديون القديمة الذي أثقل كاهل السهم لفترة طويلة. تعتمد فلسفة هذه الصكوك على:

• ◆تحويل الالتزامات من ديون قصيرة الأجل إلى حقوق ملكية لاحقاً.
• ◆تخفيف الضغط على التدفقات النقدية للشركة، مما يسمح بتوجيه السيولة نحو المشروعات التشغيلية.
• ◆إعادة بناء الثقة مع الموردين والمؤسسات المصرفية من خلال الوفاء بالوعود القانونية للهيكلة.

أداء السهم وسياق إعادة الهيكلة

تأتي هذه الخطوة في وقت حساس لشركة دريك آند سكل، التي تسعى جاهدة لاستعادة مكانتها كلاعب رئيسي في قطاع المقاولات والهندسة في المنطقة. بعد العودة إلى التداول مؤخراً، كان تركيز السوق منصباً على مدى قدرة الإدارة على تنفيذ بنود اتفاقية الصلح مع الدائنين. يظهر إصدار الصكوك التزام الشركة بالجدول الزمني المحدد، وهو ما قد ينعكس إيجاباً على معنويات السوق إذا ارتبط بتحسن في العقود الجديدة والمشاريع قيد التنفيذ.

إن تحويل الديون إلى صكوك ثم إلى أسهم سيؤدي بالضرورة إلى زيادة عدد الأسهم المصدرة (Dilution)، وهو أمر يجب على المستثمرين مراقبته بدقة لمقارنته مع القيمة العادلة المتوقعة للشركة بعد تنظيف ميزانيتها.

آفاق النمو وتحديات المرحلة المقبلة

بينما تعد الصكوك الاستباقية فوزاً معنوياً وقانونياً للشركة، إلا أن التحدي الحقيقي يكمن في "ما بعد الهيكلة". تحتاج دريك آند سكل إلى إثبات قدرتها على الفوز بمناقصات كبرى في سوق تنافسي مثل الإمارات والسعودية. استعادة الثقة لا تتوقف عند الإجراءات الورقية، بل تمتد إلى:

• ◆استمرارية تنفيذ العقود الحالية دون تأخير.
• ◆تحقيق هوامش ربحية تشغيلية تغطي المصاريف الإدارية وتدعم القيمة الدفترية للسهم.
• ◆القدرة على المنافسة في قطاعات الطاقة والمياه والإنشاءات الكبرى.

قراءة في مستقبل الشفافية والحوكمة

يعد الإفصاح الأخير جزءاً من سلسلة من التحركات التي تهدف إلى تعزيز الشفافية أمام المساهمين. إن وضوح الأرقام المتعلقة بالصكوك (325 مليون درهم) يغلق باب التكهنات حول حجم التسوية مع الدائنين التجاريين. من المتوقع أن تتبع هذه الخطوة مراحل أخرى تشمل استكمال رأس المال الجديد والتركيز على الكفاءة الإدارية لضمان عدم تكرار الأزمات المالية السابقة.

بالنسبة للمراقبين، تظل دريك آند سكل حالة دراسية هامة في أسواق الخليج حول كيفية إعادة إحياء الشركات الكبرى المتعثرة من خلال المسارات القانونية والمالية المعقدة، ويبقى الرهان الأكبر على قدرة الإدارة في تحويل هذه الأوراق المالية إلى نمو حقيقي على أرض الواقع.